Des histoires réfléchies —
La pensée moderne pour vous guider.
Ethos du marché
Ethos du marché
sept. 15 - 20259 min de lectureLe marché émergent a-t-il dégelé?
La diversification entre différentes catégories d’actifs demeure une approche prudente, mais toutes les options ne conviennent pas au contexte actuel. Alors, quel est le bon diversificateur dans une année qui est tout sauf ordinaire pour les investisseurs?...
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sept. 08 - 20257 min de lectureGains à la TSX : Y en a-t-il d’autres?
Malgré les mauvaises nouvelles concernant l'économie canadienne, le TSX a connu une année impressionnante jusqu'à présent. A-t-il atteint un plafond ou peut-il encore grimper ?...
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sept. 02 - 202515 min de lectureDésespérément à la recherche de diversification
La diversification entre différentes catégories d’actifs demeure une approche prudente, mais toutes les options ne conviennent pas au contexte actuel. Alors, quel est le bon diversificateur dans une année qui est tout sauf ordinaire pour les investisseurs?...
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août 18 - 20257 min de lectureL’inflation se réveille-t-elle?
L’inflation a ralenti mais pourrait repartir. Les leçons des années 1970 montrent qu’elle peut revenir si elle n’est pas maîtrisée. Avec les tarifs, de fortes dépenses et la pression salariale, le risque de hausse des prix persiste, même avec des baisses de taux prévues fin 2025....
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août 11 - 20256 min de lectureRendement des livraisons
Malgré des attentes révisées à la baisse, la saison des résultats du deuxième trimestre s'est terminée sur une note positive. Mais avec des estimations prévisionnelles en hausse, des risques de baisse persistent-ils ?...
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août 05 - 202516 min de lectureLa grande réinitialisation
Les actions internationales et des marchés émergents ont enregistré des gains notables jusqu’à présent cette année. Mais rééquilibrent-ils fortement leurs portefeuilles en s’éloignant des actions américaines?...
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juil. 28 - 20258 min de lectureDu FANG au FOMO
Tout le monde aime les belles histoires, et pour les investisseurs, les mèmes peuvent servir de raccourci. Mais quels sont les pièges d’un placement fondé sur un acronyme? ...
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juil. 21 - 202510 min de lectureQuelle est votre philosophie?
La volatilité du marché peut soit exposer, soit masquer les mauvaises prises de décision. Comprendre vos propres biais comportementaux peut vous aider à naviguer dans l’incertitude et à prendre de meilleures décisions de placement. ...
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juil. 14 - 20259 min de lectureLe dilemme des dividendes
Alors que les rendements des obligations se stabilisent, les investissements axés sur les dividendes pourraient commencer à séduire les investisseurs. Alors, comment s'y retrouver dans cette situation difficile ?...
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juil. 07 - 202517 min de lectureFausses crises
Les marchés se sont bien comportés durant le premier semestre 2025, mais cela masque beaucoup de volatilité et d’incertitude. Ont-ils surréagi aux premiers chocs et sous-réagissent-ils maintenant aux menaces économiques sous-jacentes ?...
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juin 30 - 20256 min de lectureValorisations élevées, enjeux élevés
L'année 2018 a été spéciale pour les marchés. Les indices sont en hausse, les prévisions économiques sont en baisse et l'incertitude persiste. Alors, que signifient les évaluations élevées pour les investisseurs à l'avenir ?...
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juin 23 - 20257 min de lectureCouvrir ou ne pas couvrir
La couverture contre le risque de change reste un thème central en investissement au Canada. Or, prédire l’évolution des devises est complexe. Quelles tendances les Canadiens doivent-ils analyser pour évaluer les occasions d’investissement couvertes?...
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juin 16 - 20257 min de lecturePetit, moyen ou grand?
Les gestionnaires de portefeuille se demandent souvent quoi faire avec les actions à petite et moyenne capitalisation. Leurs évaluations élevées les rendent attrayantes, mais y a-t-il d'autres facteurs à prendre en compte ?...
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juin 09 - 20256 min de lectureRéduire l’Amérique
Des chiffres sur l’emploi plus élevés que prévu ont fait grimper le S&P 500 au-delà de 6 000 la semaine dernière. Mais au milieu de ce nouvel optimisme, les marchés sous-estiment-ils le ralentissement des données économiques et les révisions des bénéfices?...
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juin 02 - 202519 min de lectureDiversification en évolution
Dans une ère d’incertitude politique, les corrections de marché deviennent de plus en plus particulières. Plus que jamais, une approche plus tactique des actifs de diversification est essentielle à la gestion de portefeuille....
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mai 26 - 20258 min de lectureViabilité de la dette
La hausse des rendements à long terme alimente les craintes de déficits élevés et de niveaux d'endettement élevés. Alors, quels sont les risques, à court et à long terme?...
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mai 20 - 20256 min de lectureLe consommateur va-t-il chanceler?
D'après les transactions quotidiennes par carte de crédit et de débit, les dépenses de consommation aux États-Unis semblent bien se maintenir. Mais les indicateurs sous-jacents racontent-ils une histoire différente ?...
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mai 12 - 20257 min de lectureExceptionnalisme international?
Avec une hausse d'environ 13 % de l'EAFE jusqu'à présent en 2025, les gens parlent à nouveau des actions internationales. Est-ce que ce sera encore un faux signal, ou cette danse cyclique change-t-elle enfin de ton ?...
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mai 05 - 202516 min de lectureLa folle aventure d’avril
Le marché est souvent guidé par la confiance, mais l'incertitude politique a induit un degré unique de sensibilité du marché. Et même si le S&P fait les manchettes, de nombreux éléments ont évolué au cours de la récente vague de volatilité....
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avr. 28 - 20256 min de lectureL’anatomie d’une correction
Les périodes de faiblesse du marché suivent des trajectoires similaires, de la correction au creux puis à la reprise. Mais chaque correction est un peu différente, et les dernières ont été particulièrement uniques....
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avr. 21 - 20257 min de lectureJekyll et Hyde
L'incertitude politique a entraîné de très fortes fluctuations quotidiennes du marché. La bonne nouvelle, c'est qu'il y a toujours une option pour faire évoluer la politique, pour renverser ou atténuer les dommages causés au marché....
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avr. 14 - 20257 min de lectureBêtise et sensibilité
Il est difficile de trouver un sens à la semaine et demie écoulée. Il y a cependant beaucoup d’émotion. Nous assistons à des sentiments extrêmes et à des fluctuations massives du marché....
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avr. 04 - 202510 min de lectureAller jusqu’au bout
Sur les marchés financiers, savoir quand rester stable au milieu du chaos permet souvent de distinguer le succès de l’échec. La semaine dernière a été le plus grand test de la détermination des investisseurs depuis le plus fort de la pandémie....
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mars 31 - 202513 min de lectureDur ou mou données?
La situation tarifaire continue de créer de l'incertitude sur les marchés. Mais ces données faibles auront-elles des conséquences concrètes sur l’économie et les rapports de bénéfices ?...
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mars 24 - 20258 min de lectureQue demandent les conseillers ?
Depuis 2010, le marché boursier américain domine véritablement la plupart des autres marchés. Alors, le bon début de performance des marchés boursiers des pays développés à l’échelle internationale est-il une nouvelle tendance ou une autre supercherie ?...
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mars 17 - 20258 min de lectureLa correction est ici... et maintenant?
Le S&P 500 a terminé en territoire de correction jeudi dernier, en baisse de 10 % par rapport à son précédent sommet. L'incertitude politique et les revirements ont miné la patience du marché....
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mars 10 - 20256 min de lectureUne autre semaine, une autre mise à jour tarifaire
Jusqu'à présent, les tarifs douaniers ont été appliqués, retardés, réintroduits, assouplis pour les automobiles et l'agriculture, puis tous retardés à nouveau. Il semble que le marché soit lui aussi en train de s'épuiser, ou du moins d'en avoir assez....
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mars 03 - 202515 min de lectureLe « Trump Put »
Les marchés se réjouissent après la victoire électorale de Trump. Mais comme bien des pointes de sucre, ça n'a pas duré. Alors, quelle est la meilleure approche face à ce qui pourrait être une année volatile ?...
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févr. 24 - 20259 min de lectureLe paradoxe de l’annonce
L'intelligence artificielle (IA) est clairement devenue un thème dominant du marché, de l'économie et des flux de travail au cours des dernières années. Cette éthique s’agit d’utiliser l’IA....
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févr. 18 - 20259 min de lectureRéflexion opportuniste
L'art d'investir consiste à gérer l'incertitude. Savoir identifier le moment où les chances sont suffisamment favorables est ce qui fait le succès d'un investisseur....
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févr. 10 - 20257 min de lectureLes matières premières couvrent-elles vraiment l’inflation?
C’est un truisme de marché séculaire que de dire que les actifs réels constituent une classe d’actifs exceptionnelle pour la protection contre l’inflation. Le seul problème avec les vieux dictons du marché est qu’ils ne sont pas toujours entièrement vrais....
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févr. 03 - 202516 min de lectureHeure tarifaire
Nous savons que le président Trump aime plutôt recourir aux droits de douane. L’impact sur les portefeuilles est peut-être d’une grande importance. Écoutez ce qui est dit ou proposé et recherchez une réaction excessive potentielle du marché. Ceci est notre manuel de jeu....
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janv. 06 - 202510 min de lectureRéflexion sur 2024
Dans l’édition stratégique de ce mois-ci, nous dressons un bilan de l’année écoulée afin de la mettre en perspective....
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mai 13 - 20249 min de lectureEst-il temps d’investir dans les marchés émergents?
Voici ce qu’on entend habituellement pour encourager les investisseurs à se tourner vers les marchés émergents : les évaluations sont bon marché, les données démographiques et la hausse des revenus favorisent la croissance et offrent une diversification. ...
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mai 06 - 202415 min de lectureBeaucoup de taureaux et d'ours
Faites votre choix. Les marchés financiers ne manquent pas de bonnes et de mauvaises nouvelles....
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avr. 29 - 20247 min de lectureOptimisme en matière de bénéfices
Léquipe adverse de Leaf dans les séries éliminatoires, la capacité du consommateur américain à dépenser et les bénéfices des entreprise. ...
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avr. 22 - 20247 min de lectureLes étoiles de l’énergie s’alignent
Le marché du pétrole a été intéressant ces derniers temps et, à la surprise de plusieurs, il a été le plus performant silencieux de l’année....
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avr. 15 - 20246 min de lectureValeur en dollars canadiens
Le taux de change entre le dollar canadien et le dollar américain a certainement évolué au cours des derniers mois, au détriment du huard. ...
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avr. 08 - 20246 min de lectureDépression des dividendes
L’investissement en dividendes est censé être facile. ...
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avr. 01 - 202418 min de lecturePOURQUOI?
La littératie financière repose sur la question « Pourquoi? » Pourquoi ce marché continue-t-il de progresser? Pourquoi l'inflation diminue-t-elle si lentement? Pourquoi le prix des maisons est-il élevé compte tenu du faible coût?...
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mars 25 - 20247 min de lectureOPE – Où Art Thou?
Il est indéniable que les marchés des capitaux propres connaissent une forte progression. Le S&P a augmenté de 21 % au cours des six derniers mois, l’Europe, de 19 % et le Japon, de 25 %. ...
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mars 18 - 20248 min de lectureL’inflation ne s’éteint pas tranquillement dans la nuit
Maintenant que l’année 2024 est bien amorcée et que le marché des capitaux propres connaît une hausse intelligente, devrions-nous nous inquiéter du fait que l’inflation ne semble pas se prolonger tranquillement?...
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mars 11 - 20247 min de lectureQu’est-ce qui se passe avec l’or?
Si vous avez déjà détenu de l’or dans votre portefeuille, on peut supposer que vous avez trouvé cette expérience frustrante. ...
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mars 04 - 202417 min de lectureUn monde de bulles
L'histoire des marchés est remplie d'exemples de bulles qui créent une grande richesse en amont, puis la détruisent en aval....
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févr. 26 - 20248 min de lectureTrésorerie ou CPG ou obligations
Depuis le début de l’année, les investisseurs ont investi dans des liquidités, des obligations et des capitaux propres....
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févr. 20 - 20247 min de lecturePersonne ne contrôle le risque associé à un indice
Au cours des dernières semaines, on a beaucoup parlé de la montée des placements passifs qui faussent le marché, de l’augmentation de la concentration et de la diminution des cours ...
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févr. 12 - 20246 min de lectureL’exception américaine
Depuis un mois environ, les données économiques américaines se sont quelque peu améliorées. Une forte croissance du PIB au T4 de 3,1 %, deux mois consécutifs de gains de plus de 300 000 emplois, et même l’activité manufacturière a progressé....
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févr. 05 - 202419 min de lectureDes forces contradictoires
Au cœur de chaque marché se trouve un affrontement féroce entre haussiers et baissiers, où l’optimisme s’oppose au pessimisme et la cupidité à la peur....
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janv. 29 - 20246 min de lectureLes évaluations sont-elles importantes?
On pourrait certainement s’interroger sur l’importance des évaluations dans ce marché. Si vous avez eu l’audace d’acheter Nvidia il y a un an, en ignorant le ratio cours / bénéfice de 60x, vous avez gagné de l’monnaie. ...
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janv. 22 - 20249 min de lectureMarché Moody
Les marchés se déplacent certainement beaucoup. L’été dernier, le marché boursier s’est redressé pendant un certain nombre de mois, jusqu’à la fin de juillet, avant de reculer de trois mois en raison de la hausse des rendements des obligations. ...
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janv. 15 - 20247 min de lecturePeut-être était-elle transitoire après tout
L’illusion de causalité est un préjugé comportemental dans lequel nous croyons qu’il existe une relation de cause à effet au travail qui n’existe tout simplement pas. Ce biais est créé parce que nous aimons une relation causale simple...
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janv. 08 - 20249 min de lecture60 / 40 – Les rapports sur ma mort sont très exagérés
Il n’y a pas si longtemps, peut-être environ un an, à sa plus haute fréquence, on ne pouvait pas aller loin sans voir un autre rapport vantant la mort de l’attribution de portefeuille 60 / 40 à la vanille....
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déc. 18 - 20234 min de lectureLes 10 meilleures Ethos de 2023
Conformément à notre tradition annuelle, voici nos publications Market Ethos préférées de l’année écoulée. Par ordre chronologique :...
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déc. 11 - 20237 min de lectureL’approche « Achetez le pourboire » est-elle dépassée?
2023 est peut-être encore une année, mais comme il reste quelques semaines, il semble que l’année ait été excellente, mais qu’elle n’ait pas dépassé quelques semaines. ...
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déc. 04 - 202338 min de lecturePerspectives pour 2024 – La Loi finale à grande révision
Commençons par prendre un grand recul. Au cours des deux dernières années, nous avons connu une reprise importante après une décennie caractérisée par la désinflation, une croissance économique plus faible, de faibles rendements et de nombreuses mesures de relance monétaire. ...
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nov. 27 - 20237 min de lectureLe Japon toujours en hausse
Avez-vous déjà remarqué que, lorsqu’un gestionnaire, un gestionnaire ou un CPC parle de son portefeuille de investisseur, il a tendance à se concentrer beaucoup plus sur ce qui a bien fonctionné et à passer souvent sous silence?...
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nov. 20 - 20237 min de lectureTour de victoire en matière d’inflation
Prenez cette bouteille de Veuve et testez vos compétences en sabrage; l’inflation est terminée et il est temps de faire la fête....
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nov. 06 - 202315 min de lectureRallye de fin d’année?
l’année 2022 a certainement été plutôt pénible pour les investisseurs. La banque centrale a augmenté les taux plus que nous ne voudrions le croire, les rendements sont passés de très bas à plus hauts depuis quelques décennies, et les marchés ont pris la situation en grippe. ...
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oct. 30 - 20235 min de lectureGains réussis et manqués
Nous sommes à peu près à mi-chemin de la saison des bénéfices aux États-Unis, et 245 des sociétés du S&P 500 ont déjà déclaré. Les bénéfices sont plutôt rétrogrades, un peu comme les rapports sur le PIB, puisque le trimestre a commencé en juillet et s’est terminé en septembre....
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oct. 23 - 20238 min de lectureL’énigme thématique
Mais nous aimerions vous dire pourquoi nous avons créé cette stratégie, au-delà du fait évident que nous gérons la monnaie....
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oct. 16 - 20237 min de lectureParfois, même un repas gratuit peut avoir mauvais goût
Harry Markowitz, le père de la construction moderne de portefeuilles, est souvent cité comme ayant dit que « la diversification est le seul repas gratuit » en matière d’investissement. ...
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oct. 10 - 20236 min de lectureL’éviction du risque
C’était un rapport accablant sur l’emploi. L’économie américaine a créé 336 000 emplois en septembre, selon le rapport sur la paie des non-agriculteurs, ce qui a été beaucoup plus solide que prévu....
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mars 13 - 20238 min de lecturePenser aux rendements à long terme
Il est juste de dire que nous consacrons une bonne partie de notre temps à faire des recherches, à réfléchir et à parler de ce qui se passera cette semaine, la semaine prochaine, le mois prochain et le trimestre prochain....
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janv. 16 - 20238 min de lectureHockey et dividendes
Les Canadiens aiment le hockey, et pourquoi pas? Par habitant, nous sommes très bons et nous produisons certains des meilleurs joueurs de tous les temps. Une autre chose que les Canadiens aiment, ce sont les dividendes ou, plus exactement, les sociétés qui versent des dividendes....
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janv. 09 - 20237 min de lectureUne récession riche en emplois?
Notre équipe prend en compte un grand nombre de points de vue et d’opinions différents sur l’économie et le marché provenant de nombreuses sources différentes. Nous faisons aussi une tonne de notre propre analyse. Pour dire les choses carrément, 2023 s'annonce comme une année déroutante....
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déc. 19 - 20227 min de lectureNotre top 10 des valeurs de marché de 2022
C’est à nouveau cette période de l’année où l’activité du marché diminue et où de nombreux investisseurs profitent de leurs vacances. Nous avons rédigé 39 publications Market Ethos cette année, sans compter les éditions Investor Strategy qui paraissent au début de chaque mois....
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déc. 12 - 20227 min de lectureDonnées?
La semaine prochaine, les données sur l’inflation aux États-Unis seront publiées mardi....
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déc. 05 - 202214 min de lecture