Voici le dernier numéro de l’année d’Ethos du Marchés. Comme le veut la tradition, nous allons passer en revue les éditions les plus populaires en fonction du nombre de clics et de vues. Nous remercions nos lecteurs de leur attention continue et nous continuerons à fournir du contexte et des analyses pour les marchés en constante évolution en 2026.
Ratio rendement-risque (13 janv) – Nous avons exploré une approche différente pour examiner les solutions de rendement pour un portefeuille. Étant donné que la plupart des attributions génératrices de rendement devraient également assurer une certaine protection du portefeuille, nous avons partagé un cadre de rendement ajusté au risque pour aider à envisager différentes stratégies pour un portefeuille.
Le paradoxe de l’annonce (24 fév) – L’IA est en train de conquérir le monde, du moins c’est ce que les experts voudraient nous faire croire. Il suffit de regarder la capitalisation boursière soutenue par les perspectives d’avenir de cette technologie. Cette éthique ne porte pas sur la question de savoir si nous sommes ou non dans une bulle classique, mais sur la manière et les lieux où nous avons utilisé l’IA. C’est un stimulant de productivité du point de vue de la synthèse, de l’enrichissement, du codage et de la recherche. Elle alimente aussi facilement les biais de confirmation et peut nuire à la pensée critique.
Que demandent les conseillers ? (24 mars) – Nous avons essayé quelque chose de nouveau avec ce numéro d’Ethos, en nous concentrant sur les questions que nous entendons le plus souvent des conseillers et conseillères lors de réunions et d’événements avec les clients, et en partageant notre point de vue à ce sujet. Deux thèmes qui reviennent constamment sont la question de savoir s’il est trop tard pour ajouter des actions internationales et la façon dont les portefeuilles devraient envisager le potentiel de volatilité élevée pour le reste de l’année.
Bêtise et sensibilité (14 avril) – À ce stade de l’année, les marchés avaient commencé à se calmer quelque peu et à regagner du terrain, car les manchettes politiques étaient devenues un peu plus favorables au marché. Étant donné que chaque correction/marché baissier est différent, cet ethos souligne certainement la nécessité d’une défense diversifiée. 2025 : quelle année, et nous n’en étions qu’au premier quart.
L’anatomie d’une correction (28 avril) – Il n’y a pas de modèle standard pour une période de faiblesse du marché, car les points de départ, les causes, la durée, la vitesse et, bien sûr, l’ampleur changent considérablement. De plus, les dernières périodes de faiblesse étaient très uniques : pandémie, inflation, politique. Cela a fait en sorte que ce qui fonctionne comme facteur de diversification de portefeuille varie réellement d’une période à l’autre, ce qui souligne la nécessité d’une défense plus réfléchie et diversifiée.
Le dilemme des dividendes (14 juillet) – En juillet, l’hiver des stratégies de dividendes semble avoir pris fin, les entrées de capitaux s’étant accélérées au cours des derniers trimestres. Mais en même temps, la divergence de rendement entre les FNB/fonds de dividendes avait considérablement augmenté. Dans les années 2010, peu importait la façon dont vous preniez position sur les dividendes; la baisse des rendements a profité à tous. Dans les années 2020, d’autres facteurs que les rendements, comme le levier financier, la diversification et les valorisations, ont une incidence accrue sur la performance. Cela semble favoriser des approches plus souples, plus réfléchies ou plus actives dans le domaine des dividendes.
Que faire avec l’or? (22 sept.) – Au moment de la rédaction du présent rapport, les lingots d’or avaient augmenté d’environ 40% au cours de l’année, et les sociétés aurifères (XGD) avaient augmenté d’environ 100%, ce qui a contribué à la performance de tout portefeuille ayant une certaine exposition à l’or. Ceux qui n’étaient pas exposés souffraient de la peur de manquer quelque chose (FOMO). Ceux qui y étaient exposés se demandaient si la tendance pourrait se maintenir, mais craignaient également de subir pleinement les conséquences si elle s’inversait. Nous faisons plutôt partie du premier groupe, et dans ce document Ethos, nous présentons nos arguments haussiers et baissiers à ces niveaux.
Investissez comme un Blue Jay (14 oct.) – Bon, il est clair que nous avons écrit ceci avant que les Jays ne perdent les deux premiers matchs de la Série de championnat de la Ligue américaine, puis le gros match. Toutefois, l’enseignement principal concernant l’investissement demeure pertinent. Moins d’échecs, que ce soit au bâton ou dans votre portefeuille, signifie souvent que vous irez beaucoup plus loin dans les séries éliminatoires ou dans la croissance de votre patrimoine. Et après de tels gains importants au cours des dernières années, nous pensons que ce n’est pas le moment de viser la lune.
Aubaines sécuritaires (20 oct.) – Le marché actuel semble être stimulé par deux thèmes puissants : l’IA et l’or. Dans cet esprit, nous avons approfondi nos recherches pour déterminer où il y a encore de la valeur sur ce marché. Les secteurs plus sensibles aux taux d’intérêt affichent certainement encore une bonne valeur, tout comme les valeurs défensives traditionnelles.
Nous n’en sommes pas à notre premier rodéo (24 nov.) – L’IA est-elle une bulle? Oui – toutes les grandes innovations, et même certaines moins réussies, créent une forme de bulle. C’est important, compte tenu de l’ampleur de l’innovation potentielle. Il y a bien sûr de nombreuses questions sur ce sujet, mais malheureusement, peu de réponses concrètes. Dans cet article, nous partageons nos opinions sur les raisons pour lesquelles nous pensons que le secteur est confronté à une bulle, à quel stade nous pourrions nous trouver actuellement (s’il y a réellement des stades), à quoi pourrait ressembler cette phase et, bien sûr, ce qui pourrait faire éclater la bulle.
Merci encore de votre lecture et de votre soutien tout au long de l’année. De l’équipe d’Ethos du Marché, nous vous souhaitons de joyeuses fêtes.
— Craig Basinger, Derek Benedet, Brett Gustafson, et Spencer Morgan
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Sources : les graphiques proviennent de Bloomberg L.P.
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