Purpose Investments - ESG Policy

Janvier 2023

1. Introduction et principes généraux

Purpose est une société de placement qui élabore des produits en fonction de ses convictions fondamentales, qu’elles soient liées à des principes de placement comme l’efficience du marché, la valeur fondamentale et la diversification, l’utilité pour les investisseurs ou l’impact sociétal. Plus précisément, cette politique (la « politique ESG ») fournit une compréhension générale de notre approche à l’égard de l’intégration des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance dans les considérations de placement pour les fonds liés aux facteurs ESG (comme défini ci-après). Nous croyons que :

l’intégration de facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance dans nos processus de placement peut favoriser un rendement supérieur à long terme tout en générant un avantage positif pour la société en général;
davantage d’information permet une meilleure transparence et, par conséquent, une meilleure sélection de titres et des processus ESG plus robustes;
la gestion responsable du capital récompensera les dirigeants d’entreprise qui s’occupent des questions ESG tout en exerçant des pressions sur les retardataires pour qu’ils adoptent de meilleures pratiques en matière de durabilité.

Bien que chaque gestionnaire de portefeuille puisse appliquer les facteurs ESG de différentes façons dans l’ensemble de nos stratégies de placement, nous privilégions généralement une approche d’intégration et n’appliquons pas un cadre de sélection négatif à l’échelle de la société. Nous ne limitons pas l’accès d’un gestionnaire de portefeuille à un secteur d’activité ou à un émetteur en particulier.

Veuillez noter que la présente politique énonce l’approche et les exigences générales à l’égard des Fonds Purpose liés aux facteurs ESG. Toutefois, Purpose et ses gestionnaires de portefeuille conservent la capacité de prendre des décisions au mieux des intérêts de ces fonds. Ils peuvent donc déroger à cette politique à leur discrétion (pour autant que ces exceptions soient conformes aux exigences en matière de valeurs mobilières et au prospectus applicable). L’information la plus à jour et la plus exacte sur les considérations ESG à l’égard d’un Fonds Purpose lié aux facteurs ESG figure dans les documents d’information officiels du fonds (c.-à-d., son prospectus, qui peut être consulté sur SEDAR ou sur la page Web du fonds).

2. Portée

2.1. Fonds liés aux facteurs ESG

Purpose intègre les facteurs ESG dans les produits de sa gamme de fonds lorsque ses gestionnaires de portefeuille expérimentés estiment que les stratégies ou les objectifs ESG correspondent à ceux du mandat d’un fonds. Dans les faits, cela signifie que nous intégrons un cadre ESG dans un sous-ensemble précis de nos fonds lorsque la stratégie de placement requiert une sélection active de titres individuels, ci-après appelés les « fonds liés aux facteurs ESG ».

En règle générale, nous n’intégrons pas les facteurs ESG aux fonds qui offrent une exposition passive ou améliorée au rendement d’actifs sous-jacents définis, aux fonds qui expriment leurs opinions uniquement au moyen d’indices boursiers plutôt que de titres d’émetteurs individuels, et aux produits de marque blanche pour lesquels nous fournissons des services de sous-conseiller, qui ne sont pas des produits de base de notre gamme de produits Purpose.

La liste complète des Fonds Purpose assujettis à la politique ci-après est incluse dans l’annexe A de cette politique.

2.2. Stratégies ESG Purpose – Aperçu

Lorsque nous intégrons des stratégies ESG à nos fonds, nous le faisons au moyen d’une approche discrétionnaire ou quantitative, et selon les catégories d’actifs, mais toujours sous réserve des objectifs du fonds énoncés dans le prospectus applicable et du gestionnaire de portefeuille du fonds en question.

L’approche particulière d’intégration des facteurs ESG utilisée par nos gestionnaires de portefeuille dépendra de divers facteurs, notamment les objectifs du fonds, la catégorie d’actifs, l’horizon temporel ainsi que les méthodes, les philosophies et les processus uniques de recherche et de constitution de portefeuille utilisés par chacun de nos gestionnaires de portefeuille.

3. Prise en compte des facteurs ESG dans les fonds liés aux facteurs ESG

3.1. Facteurs ESG clés

Dans le cadre de la gestion du processus de sélection de titres pour les fonds liés aux facteurs ESG, nous appliquons les facteurs ESG comme un paradigme de placement à trois piliers fondé sur la notion que les sociétés gérant le mieux leur impact sur la société connaîtront plus de succès à long terme, ce qui améliore le rendement des placements.

Les principaux facteurs ESG de ces trois piliers sont énumérés ci-après (il est à noter que cette liste ne se veut pas exhaustive) :

Facteurs environnementaux

Utilisation des ressources naturelles
Émissions de carbone
Efficacité énergétique
Pollution/déchets
Initiatives de développement durable

Facteurs sociaux

Santé et sécurité au travail
Politiques de diversité/d’opportunité
Formation des employés
Droits de la personne
Confidentialité/sécurité des données
Programmes communautaires

Gouvernance

Indépendance du conseil d’administration
Diversité du conseil d’administration
Droits des actionnaires
Politique de rémunération de la direction
Éthique commerciale

En intégrant les facteurs ESG à nos processus décisionnels, nous obtenons des renseignements qui ne sont pas nécessairement saisis par la modélisation financière traditionnelle et, par conséquent, nous exécutons un processus d’examen plus approfondi en matière de facteurs ESG au moment de prendre des décisions de sélection de titres.

3.2. Une approche d’intégration plutôt que d’exclusion

Lorsqu’ils gèrent des fonds liés aux facteurs ESG, les gestionnaires de portefeuille utilisent une approche d’« intégration » plutôt que d’« exclusion ». L’intégration suppose la combinaison de l’analyse fondamentale traditionnelle et des facteurs ESG pour modifier les expositions du portefeuille, plutôt que d’exclure (c.-à-d., réduire) les titres dans l’univers de placement en éliminant entièrement certains secteurs ou certaines sociétés.

Il n’existe pas de méthode d’intégration universelle, car l’intégration dépend largement du contexte et du jugement du gestionnaire de portefeuille. L’intégration est une approche nuancée qui vise à refléter une multitude d’enjeux ESG dans différents secteurs et activités. Par exemple, les facteurs environnementaux sont susceptibles de compter beaucoup plus dans les secteurs des ressources que dans les services de communication, tandis que la sécurité des produits est essentielle partout dans les secteurs de la consommation discrétionnaire et les questions de gouvernance d’entreprise.

3.3. Stratégies d’intégration ESG

Lorsqu’ils gèrent des fonds liés aux facteurs ESG, les gestionnaires de portefeuille utilisent une combinaison d’outils descendants, ascendants et quantitatifs dans le cadre de leur méthode de sélection discrétionnaire de titres, comme les suivants :

Filtres et classements ESG dans les secteurs cibles – Le classement relatif des facteurs ESG orientera généralement la sélection de titres (lorsque tous les autres facteurs sont égaux, de l’avis du gestionnaire de portefeuille).
Analyse ascendante des risques ESG propres à la société – Le recours à une combinaison de recherches originales et de recherches de tiers (Sustainalytics) pour évaluer les caractéristiques ESG d’une société de portefeuille potentielle.
Intégration ESG quantitative – L’intégration de notations ESG exclusives dans des modèles de sélection de titres multifactoriels systématiques parallèlement à des données traditionnelles comme la valeur, la qualité et le momentum, entre autres.

Ces processus visent à orienter nos recherches vers les chefs de file en matière d’ESG et à établir des attentes de rendement ajusté en fonction du risque qui tiennent compte de données ESG. Dans le cadre des stratégies quantitatives, l’intégration des facteurs ESG vise à favoriser la sélection de titres qui privilégie les sociétés ayant un meilleur profil ESG (toutes choses étant égales par ailleurs). Les facteurs ESG devraient être des facteurs importants, mais non les principaux déterminants de la sélection de titres et du positionnement du portefeuille. Par conséquent, il est possible que des titres liés à des entreprises qui semblent incompatibles avec un mandat ESG soient inclus dans un fonds qui comprend l’intégration ESG.

3.4. Gestion responsable

Nous croyons que le dialogue avec les émetteurs est un élément important pour être un détenteur actif à long terme et, dans certains cas, le dialogue avec les émetteurs sur des questions ESG peut être approprié pour améliorer le rendement et réduire les risques. Dans le cadre de son approche ESG, Purpose peut choisir d’avoir recours aux processus mis à la disposition de l’un ou l’autre des fonds liés aux facteurs ESG à titre d’investisseur dans un titre donné. Ces décisions demeureront toujours à l’entière discrétion de Purpose et de son gestionnaire de portefeuille, et elles seront toujours prises dans l’intérêt d’un Fonds Purpose lié aux facteurs ESG donné. Tout comme nous avons des approches uniques en matière d’intégration de facteurs ESG pour chacune de nos stratégies, notre approche en matière d’engagement varie également selon la stratégie et est fondée sur des facteurs comme les méthodes d’engagement disponibles, les objectifs du Fonds et d’autres considérations propres à une catégorie d’actifs. Ces décisions demeureront toujours à l’entière discrétion de Purpose et de son gestionnaire de portefeuille, et elles seront toujours prises dans l’intérêt d’un Fonds Purpose lié aux facteurs ESG donné.

3.4.1. Vote par procuration

Pour certains fonds liés aux facteurs ESG, Purpose s’est associée à Glass Lewis, une société américaine de services-conseils en matière de procurations qui fournit des services de gouvernance en appui à la mobilisation des investisseurs, au moyen de ses plateformes de recherche, de gestion du vote par procuration, et technologiques. Pour ces fonds en particulier, nous nous appuyons sur la politique ESG et la politique climatique de Glass Lewis [1] (qui sont alignées sur les « Task Force on Climate-Related Financial Disclosures [2] ») pour communiquer les votes de Purpose au nom des fonds en question et garantir que les sociétés dans lesquelles nous investissons surveillent et gèrent efficacement le risque ESG.

4. Gouvernance ESG interne de Purpose

Purpose a nommé un comité ESG qui supervise la stratégie globale de la société en matière d’analyse ESG et le rendement des fonds spécifiques liés aux questions ESG. Le comité est composé du chef des placements et d’autres membres de la direction des portefeuilles et des équipes de produits, selon le cas.

Les responsabilités du comité ESG comprennent les suivantes :

Élaborer et développer l’approche de haut niveau de Purpose à l’égard de la mise en œuvre des facteurs ESG;
Fournir à l’équipe de placement des ressources et une formation suffisantes pour intégrer efficacement les facteurs ESG dans ses décisions de placement et de participation;
Diriger un processus continu de repérage et d’examen des placements potentiellement controversés et de ceux qui obtiennent de piètres résultats sur une base absolue ou relative;
Veiller à ce que le vote par procuration soit conforme aux objectifs de participation active de la société, ou faire appel à d’autres fournisseurs pour qu’ils s’en assurent;
Documenter toutes les questions ci-dessus et en tenir des dossiers, y compris les notes prises lors des réunions, les présentations, les produits de travail et les notes prises lors de la gestion du portefeuille.

Le comité se réunit mensuellement et de façon ponctuelle, au besoin, afin de s’acquitter de ces responsabilités.

5. Communications publiques sur les facteurs ESG

Bien que les facteurs ESG constituent une considération ou une stratégie importante pour certains Fonds Purpose, nous ne sommes pas une société à vocation sociale et les facteurs ESG ne sont pas les éléments de base de nos processus de placement à l’échelle de la société ni au sein des fonds liés aux facteurs ESG en particulier. Ainsi, nos équipes de gestion de portefeuille et de produits travaillent en étroite collaboration avec notre équipe de distribution et de vente pour communiquer notre approche ESG aux investisseurs éventuels. En ce qui concerne le public, nous sommes vigilants afin de ne pas surestimer le rôle des facteurs ESG dans nos processus de placement.

Plus précisément, tous les documents de communication et de commercialisation liés aux facteurs ESG sont assujettis aux politiques et aux procédures de Purpose en matière de documents de commercialisation et de communications commerciales. Les processus d’examen de la conformité s’appliquent de la manière décrite aux présentes.

6. Vérification et essais de conformité

Sur une base trimestrielle, l’équipe de la conformité doit s’assurer de la conformité à cette politique. Plus précisément, l’équipe de la conformité doit examiner les registres des réunions du comité ESG ou les documents supplémentaires, selon le cas, pour s’assurer que les responsabilités et la documentation requises ont été respectées. Toute les lacunes découvertes dans le processus de surveillance doivent être signalées au chef des placements et au chef de la conformité.

[1] Purpose et Glass Lewis ont mis en place l’application spécialisée et la hiérarchisation de certains éléments des politiques existantes de Glass Lewis citées ici.

[2] https://www.fsb-tcfd.org/

Annexe I : Liste des Fonds Purpose liés aux facteurs ESG

Fonds de dividendes de base Purpose, Fonds tactique d’actions couvert Purposem, Fonds de revenu immobilier Purpose, Fonds de revenu d’actions de base Purpose, Fonds canadien d’actions privilégiées Purpose, Fonds d’occasions liées à la marijuana Purpose, Fonds de rendement stratégique Purpose, Fonds à revenu multi-actifs Purpose, Fonds mondial d’occasions liées au climat Purpose, Fonds de rendement amélioré Purpose, Fonds mondial de ressources Purposem, Fonds Occasions spéciales Purpose Catégorie d’obligations mondiales Purpose, Fonds de dividendes américain Purpose, Fonds de dividendes international Purpose, Fonds d’obligations mondiales Purpose, Fonds tactique d’actions couvert international Purpose, Fonds de revenu prudent Purpose, Fonds à revenu élevé Purpose, Fonds de dividendes amélioré Purpose, Fonds diversifié d’actifs réels Purpose, Fonds multi-stratégies neutre au marché Purpose, Fonds d’actions choisies Purpose, Fonds d’actions de base Impact Black Diamond, Fonds d’actions privilégiées américaines Purpose.