Les raisons d'acheter de l'or sont plus fortes aujourd'hui qu'elles ne l'ont été depuis des décennies. Les gouvernements des pays développés monétisent la dette à un rythme record, enregistrant des déficits massifs qui sont de plus en plus financés par l'impression des banques centrales. Il est compréhensible que les investisseurs recherchent d'autres magasins de valeur à l'extérieur des devises. Bien que la technologie ait conduit à de nouvelles options numériques, l'or continue de prouver sa valeur en tant que monnaie forte ultime, avec un historique mesuré sur des milliers d'années.

L'environnement macroéconomique actuel est précisément du type qui favorise la possession d'or. Les turbulences économiques et la volatilité du marché sont des facteurs moteurs de l'or, mais le principal facteur à long terme est la stabilité perçue des devises d'fiat.

Le papier-monnaie que nous utilisons n'a pas de valeur intrinsèque liée à un actif dur. Sa fonction de magasin de valeur et de moyen de change est entièrement fondée sur la confiance dans le système monétaire et les organes qui la réglementent, les gouvernements et les banques centrales. Les actions des gouvernements et des banques centrales remettent en question la fonction la plus critique de la monnaie, sa capacité à stocker de la valeur. L'impression de quantités sans précédent de monnaie peut contribuer à soutenir les économies, mais elle conduit aussi à des questions inévitables sur la valeur réelle de la monnaie.

Les systèmes monétaires traversent des cycles, tout comme les économies, les marchés et les entreprises. La plus grande différence pour les systèmes monétaires est le calendrier du cycle. Il est beaucoup plus long et souvent plus difficile d'estimer dans quel point du cycle nous nous trouvons à un moment donné.

Un cycle typique d'un système monétaire passe par cinq phases:

1) Les devises fortes ayant une valeur intrinsèque (or et argent, par exemple) sont les seules formes de monnaie auxquelles on peut faire confiance. Leur valeur est facile à comprendre, mais souvent difficile à diviser et à utiliser comme moyen d'échange.

2) Les gouvernements et les banques centrales créent et impriment du papier-monnaie avec un lien fixe à un actif dur. Ce papier lié illustre l'émission de transactions sur devises fortes.

3) L'offre limitée de papier lié limite la croissance et exerce des pressions sur le système global en tant que dette. Les gouvernements et les banques centrales rompent le lien avec la monnaie forte, créant ainsi des monnaies flottantes plus flexibles.

4) L'augmentation de l'endettement et le ralentissement de la croissance économique exigent une plus grande circulation de l'argent pour soutenir le système, surtout en période de choc. La croissance se poursuit et la richesse s'accumule à mesure que l'on injecte davantage de monnaie fiduciaire dans le système.

5) La stabilité de la monnaie d'fiat est remise en question, car une plus grande partie de celle-ci est imprimée pour soutenir le système. Les utilisateurs s'inquiètent de plus en plus de l'érosion de la valeur de la monnaie fiduciaire et commencent à retransférer la richesse papier en devises et en actifs ayant une valeur intrinsèque.

Pour ceux qui sont intéressés par une plongée plus profonde, nous recommandons la lecture du chapitre récemment publié par Ray Dalio dans son prochain livre, qui aborde le cycle dans un contexte historique.

Bien qu'il soit difficile de l'identifier avec précision, de nombreuses preuves et le bon sens suggèrent que nous sommes en train d'entrer dans la phase finale. Les détenteurs de richesses sont de plus en plus sceptiques à l'égard des monnaies en tant que réserve de valeur et allouent des capitaux à des solutions de rechange qui permettent de se prémunir contre l'inflation.

Les alternatives numériques comme Bitcoin et Ethereum sont intéressantes et ont leurs propres avantages et inconvénients. Toutefois, ils sont encore jeunes par rapport à d'autres actifs et les investisseurs tentent encore de découvrir leur valeur intrinsèque, un processus de découverte qui ajoute souvent une volatilité extrême au mélange. Cela compromet leur utilité en tant que réserve de valeur.

Nous pensons que l'or reste la meilleure réserve de richesse alternative. Son utilité est bien comprise, son approvisionnement est bien compris et il a des milliers d'années d'histoire qui le soutiennent en tant que refuge. Et nous avons le moyen le plus simple d'y être exposés.

Pourquoi le Fonds de lingots d’or Purpose (KILO)

Le Fonds de lingots d'or Purpose (KILO) offre la meilleure combinaison de caractéristiques d'un FNB or ou d'un fonds sur le marché. C'est le plus sûr, il est facile de faire des transactions et il offre la possibilité de racheter votre or physique, si vous voulez le stocker vous-même en toute sécurité. Elle a également la redevance la plus basse parmi ses concurrents les plus proches.

Au-delà des frais peu élevés, c'est le seul produit de placement aurifère sur le marché qui combine la sécurité de l'entreposage réservé et entièrement réparti à la Monnaie royale canadienne et la flexibilité des structures de FNB et de fonds communs de placement. Les options de type fermé peuvent se négocier à des primes ou des décotes importantes par rapport à la valeur liquidative, ce qui crée un risque de prix à l'entrée et à la sortie, tandis que d'autres options de FNB et de fonds communs de placement présentent un risque de contrepartie plus important avec une exposition à la stabilité du système financier.

KILO est disponible en plusieurs versions pour répondre au mieux à vos besoins d'investissement. Il peut être acheté sous forme de fonds négocié en bourse (ETF) ou de fonds commun de placement (couvert uniquement en devises), selon ce qui convient le mieux à votre compte. Si vous avez un avis particulier sur la direction du dollar canadien, vous pouvez l'acheter couvert ou non. Et si vous voulez l'acheter en dollars américains, nous avons également une version en dollars américains. Quel que soit le format, vous obtenez une exposition pure à des lingots physiques, stockés à la Monnaie royale canadienne.

Comment ça fonctionne

Lorsqu'un investisseur achète KILO, de nouvelles parts du fonds sont créées avec une exposition le jour même aux lingots d'or physiques. Nous achetons des barres d'or de plusieurs kilos (d'où le ticker de l'ETF!), dont les sources d'approvisionnement sont mondiales et proviennent de nos partenaires de Velocity Trading. Ces lingots sont entreposés en toute sécurité dans la chambre forte de la Monnaie royale canadienne à Ottawa, dans une section précise que nous utilisons exclusivement pour détenir l’or de nos investisseurs.

Lorsqu'un investisseur vend KILO, il peut le prendre soit en espèces, soit en lingots d'or physiques, le seul coût supplémentaire étant le prix de livraison. Les rachats physiques peuvent être effectués à un minimum d'un kilogramme, les fractions étant versées en espèces. Les vendeurs peuvent s'attendre à prendre livraison de leur or physique dans les dix jours ouvrables suivant la date de rachat.

Le fonds Purpose Gold Bullion Fund suit le prix de l'or en utilisant le taux de référence de 16 heures de New York. La plupart des autres fonds d'or utilisent les taux de Londres, ce qui peut créer quelques différences mineures en cours de journée si vous comparez. Toutefois, les taux de New York et de Londres sont pratiquement identiques au fil du temps.

Le fonds a initialement investi une valeur liquidative par action de 20 $ le 30 octobre 2018, ce qui a établi le ratio de 1 action par rapport à 0,0123 once d'or. Cela correspond à une part pour 0,3487 gramme d'or. Ce ratio est maintenu depuis sa création.

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— Graeme Cooper est vice-président des produits de Purpose Investments

Toutes les données proviennent de Bloomberg, à moins d'indication contraire.

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