Au cours de la dernière année, les investisseurs en capitaux propres auraient du mal à trouver quoi que ce soit qui puisse se plaindre. Même sans dividendes, l’indice S & P 500 a augmenté de 24 %, la Bourse de Toronto, de 19 %, et les titres de capitaux propres mondiaux, de 18 %. Le candidat montre sa compétence en Information financière. Prenons l’exemple du S & P 500, qui a vu l’indice reculer de plus de 2,5 % à six reprises. La profondeur des dommages a atteint 5 % et était souvent terminée en quelques semaines. Cela a certainement incité les investisseurs à acheter les baisses du marché. Naturellement, l’un de ces pullbacks se transformera en quelque chose de plus matériel, mais, jusqu’à présent, les acheteurs des creux ont été récompensés et continuent de revenir. Le biais de récence va les mordre à un moment donné. Les actions de la TSX et d’autres sociétés mondiales suivent des tendances similaires.
Les réductions se sont prolongées
Il convient de noter que les difficultés se sont amplifiées au fil des ans. La baisse de septembre a duré un mois! Oui, un mois s’est écoulé sans que le marché n’atteigne un nouveau sommet, mais les inquiétudes concernant Delta se sont estompées, tout comme les discussions sur Evergrande. Et maintenant nous nous asseyons sur 4 %, cette fois-ci c’est Omicron et l’inquiétude croissante sur la vitesse de l’ajustement des réserves fédérales. Pourrait-il s’agir du début d’une véritable correction (c.-à-d. un recul de 10 % ou plus)?
Sentiment fourni
Le sondage hebdomadaire de l’American Association of Individual Investors a été publié le jeudi. Le pourcentage de personnes qui perçoivent le marché comme en hausse au cours des six prochains mois est passé de plus de 40 %, il y a un mois, à 27 %. Pendant ce temps, le pourcentage de ceux qui sont baissiers a fait le contraire, passant de 26 % à 42 %. Lorsque le rapport ours moins taureaux est de 20 (il est actuellement de 15), nous dirions que le sentiment a atteint un extrême... donc nous n’en sommes pas encore là. Il convient de noter que l’atteinte d’un sentiment contrarienne sur le marché est un indicateur positif.
FNB les flux continuent
Indépendamment de ces sondeurs baissiers, les dollars comptent davantage lorsqu’il s’agit des marchés. Nous n’allons pas expliquer pourquoi les enquêtes ne sont pas les meilleurs indicateurs des comportements réels - il s’agit là d’une toute autre éthique. Ce que nous pouvons voir, c'est qu'avec des marchés en baisse de quelques points de pourcentage, et la dernière fois que le S&P 500 a atteint un nouveau sommet il y a 10 jours -les flux d'argent vers les ETF ont augmenté. La semaine dernière a vu plus de 10 milliards de dollars d'achats nets, lors de la mesure des capitaux propres FNB flux basés sur tous les FNB nord-américains avec des actifs de plus de 1 milliard de dollars. Tandis que FNB les flux ne sont peut-être pas un indicateur aussi clair de la négociation des investisseurs de détail qu'auparavant, étant donné que de plus en plus d'institutions utilisent ces véhicules, ils restent un indicateur décent. Qu’est-ce que cela signifie? Les gens sont peut-être plus baissiers, mais il est clair qu’un nombre suffisant d’entre eux sont suffisamment haussiers pour acheter.
Implications en matière d’investissement
Les marchés sont certainement aux prises avec certains problèmes en ce moment. L'incertitude de la nouvelle variante Omicron reste le problème le plus discuté, les principaux déterminants étant la façon dont contagieux sera-ce - à la fois parmi les vaccinés et ceux qui ne le sont pas - et quelle sera la gravité de la symptômes devenir. Au cours des prochaines semaines, à mesure que la science aura de nouvelles données sur ces deux grandes questions, le flux des nouvelles aura probablement un effet positif sur les marchés. Mais n’oubliez pas la Fed et les autres banques centrales - le cycle de resserrement mondial semble commencer, et ce repli peut s’avérer être une opportunité d’achat de plus dans cette grande course. Il pourrait aussi s’agir du début de la correction que tant de gens attendent. Le fait que tant de gens semblent attendre la faiblesse est une bonne chose.
– Craig Basinger est le principal stratège de marché à But Investments
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Sources : Les graphiques proviennent de Bloomberg L. P.
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