3 Les éléments qui façonneront le paysage des cryptos en 2023

L’année qui vient sera très importante pour les cryptos, car l’industrie se redresse après une année 2022 marquée par de grandes turbulences. Il y aura beaucoup de choses à surveiller à mesure que les projets cryptoactifs s’adapteront à des taux d’intérêt plus élevés, à une diminution de l’argent sur les marchés et à un environnement concurrentiel qui comprendra des rendements plus attrayants des instruments de trésorerie traditionnels comme les comptes d’épargne et les obligations.

Voici 3 sujets clés qui, selon nous, auront un impact sur l'écosystème crypto en 2023 et influenceront la trajectoire future du secteur.

1. Mise à niveau d’Ethereum à Shanghai et autres améliorations

Ethereum a mis en œuvre ce que de nombreuses personnes considèrent comme la mise à niveau de logiciel la plus ambitieuse et la plus complexe de l’histoire de la chaîne de blocs lorsqu’elle a achevé la fusion en septembre dernier.

L’accent est maintenant mis sur la prochaine mise à niveau Ethereum prévue pour mars 2023. Connue sous le nom de mise à niveau de Shanghai, elle débloquera la possibilité pour les utilisateurs de retirer leurs Ether mis en jeu.

Depuis 2020, les validateurs peuvent miser leur Ether et obtenir des récompenses. Cependant, une fois mis en jeu, l'Ether serait définitivement verrouillé dans les contrats intelligents, sans pouvoir être déplacé, échangé ou vendu. Ainsi, alors qu'ils pouvaient obtenir des rendements intéressants en jalonnant leur Ether, les validateurs devaient faire face à la contrepartie indésirable d'un manque presque total de liquidité.

Le fait de pouvoir délester Ether pourrait avoir des répercussions sur le prix de l’actif, selon l’évolution de certains scénarios. D'une part, la possibilité de débloquer l'Ether jalonné pourrait entraîner une augmentation significative de la demande de jalonnement, car un afflux de nouveaux validateurs sont attirés vers le réseau par une combinaison attrayante de rendement et un renversement de la liquidité inexistante qui a défini le jalonnement de l'Ether au cours des deux dernières années.

Si nous examinons d’autres chaînes de blocs de preuve d’importance comme études de cas, il semble probable que ce scénario se concrétisera. Actuellement, environ 13 % du total de l'Ether est mis en jeu (1). En comparaison, les autres chaînes de blocs à seuil de signification élevé (p. ex. Cardano, Solana, Polkadot), qui n’ont pas de périodes de verrouillage importantes pour leur jalonnement, ont jalonné entre 40 % et 80 % de leur approvisionnement total en pièces. (2) Il semble raisonnable qu’Ethereum emboîte le pas lorsque la liquidité du jalonnement deviendra moins problématique.

Bien que cela semble être la façon la plus probable pour les marchés de réagir à la mise à niveau du jalonnement Ethereum, nous ne pouvons pas ignorer l’incidence potentielle du contexte macroéconomique actuel sur les investisseurs et les valideurs. Au fur et à mesure que la possibilité de désélectionner l'Ether se déploie, il est également possible que les validateurs décident de vendre leurs pièces à des fins de trésorerie ou pour atténuer les pertes de ce qui a été un hiver cryptographique particulièrement rude. Les stakers qui sont dans le vert avec leurs investissements pourraient également chercher à vendre leur Ether afin de prendre des bénéfices. Si l’un ou l’autre de ces scénarios se concrétisait à l’échelle, il pourrait y avoir une pression à la baisse sur les ventes d’Ether.

La mise à niveau de Shanghai permettra également de mettre directement en œuvre ou de paver la voie à la mise en œuvre d’un certain nombre d’améliorations prévues au réseau qui pourraient avoir des répercussions importantes à long terme. L'un d'entre eux, connu sous le nom d'EIP-3651, pourrait avoir le potentiel de réduire les frais de transaction pour les participants clés du réseau. 3)

D'autres améliorations jetteront les bases du dragage. Le braquage – une façon de répartir la charge de travail transactionnelle des validateurs de chaînes de blocs, ce qui rend le traitement des réseaux plus rapide et plus efficace – est considéré comme la clé de la capacité d’Ethereum à prendre de l’expansion. Les fermetures pourraient augmenter considérablement la capacité du réseau. Selon certaines estimations, une fois que la mise en œuvre du système de mise en commun est terminée, la chaîne de blocs Ethereum pourrait traiter 100 000 transactions par seconde, ce qui la rendrait encore plus rapide que les plateformes de paiement traditionnelles comme Visa et Mastercard. 4)

Compte tenu de toutes les mises à niveau prévues qui pourraient avoir une incidence importante sur l’utilité et l’extensibilité du réseau, nous croyons qu’Ethereum en sera une à surveiller en 2023.

2. Capacité des mineurs de bitcoins de se rétablir et de s’adapter

l’année 2022 a été très difficile pour les grands mineurs de bitcoins. Les hausses des taux d'intérêt ont fait augmenter le coût du capital, les prix de l'énergie ont rendu l'exploitation minière moins rentable et le cours du bitcoin a chuté. Tous ces facteurs ont été aggravés par le fait que bon nombre des sociétés minières les plus importantes appliquaient des modèles d’affaires fondés sur l’exercice d’activités au cours d’un marché crypto- haussier.

Cette baisse s’est manifestée dans le cours des actions des cinq plus grandes sociétés cotées de bitcoins, qui a chuté de 79 % à 99 % l’an dernier. 5)

À l’approche de 2023, la question importante à laquelle il faut répondre est celle de savoir si les grandes sociétés minières peuvent restructurer leurs modèles d’affaires et leurs pratiques d’affaires afin de s’adapter au contexte macroéconomique actuel de façon durable. Une chose qui semble certaine, c’est qu’ils devront faire évoluer leurs stratégies de gestion des risques, qui ont été largement inefficaces au cours des 12 derniers mois.

Les grandes sociétés minières se tourneront probablement vers des industries mieux établies pour trouver des pratiques exemplaires lorsqu’il s’agit d’exploiter des modèles d’affaires sains — les sociétés d’énergie et de produits de base étant des points de référence particulièrement pertinents.

Il sera également très intéressant de voir quelles solutions minières sont développées dans ce marché baissier pour exploiter ou capitaliser sur la faiblesse des grandes sociétés minières centralisées l’an dernier.

En fin de compte, la capacité ou l’incapacité des mineurs de bitcoins de corriger le tir de l’année écoulée contribuera grandement à façonner la viabilité du réseau Bitcoin à long terme.

3. Les cas réels d’utilisation de cryptoprojets

Après une année tumultueuse en 2022, où même les véritables croyants en cryptologie ont perdu confiance dans l’industrie, les projets de crypto devront vraiment expliquer pourquoi ils devraient regagner la confiance des investisseurs cette année.

Oui, il y a la méfiance des investisseurs qui sont encore ébranlés par les scandales et les implosions très médiatisés de 2022 auxquels les projets de cryptoactifs devront faire face. Mais elle s’adapte aussi aux conditions macroéconomiques plus générales qui ont poussé les investisseurs à se tourner davantage vers la courbe de risque et, plus particulièrement, vers la valeur plutôt que vers la croissance.

Il sera essentiel que les projets de crypto et les chaînes de blocs démontrent leur utilité et leur capacité à créer de la valeur et des flux de trésorerie dans le monde réel. Ils ne pourront tout simplement pas s’appuyer sur des augmentations spéculatives de la valeur symbolique comme modèle de valeur fondamentale. Pour que l'espace cryptographique démontre réellement son potentiel de transformation, il devra commencer à acquérir une utilité et une adoption grand public.

Des projets tels que book.io et Metropoly sont le type d'initiatives qu'il sera important de suivre à mesure que nous évaluons l'engagement avec des projets qui s'efforcent de servir plus que des clients crypto-natifs. Book.io est une place de marché numérique pour les livres électroniques et les livres audio NFT . Elle permet aux écrivains et aux éditeurs d'avoir plus d'autorité sur leurs livres, ce qui leur permet de tirer davantage de bénéfices des ventes et de percevoir des redevances lorsque les NFT sont transmis à d'autres personnes. Bien que Metropoly vise à permettre aux investisseurs d’acheter des immeubles productifs de revenu en fraction par l’entremise d’opérations financières non bancaires. l’année 2023 doit être celle où les chaînes de blocs cryptographiques et les projets montrent concrètement comment ils améliorent ou innovent les systèmes existants.

L'avenir

l’année 2023 s’annonce très intéressante pour les cryptos. Malgré les revers des 12 derniers mois, les développeurs et les équipes opérant sur plusieurs des principales chaînes de blocs continuent de mettre à niveau leurs réseaux, de lancer des protocoles et de tester des modèles d’affaires novateurs.  Cette année pourrait être l’année où les cryptosceptiques croient en la puissance et l’utilité de la chaîne de blocs et du Web3.

-Haan Palcu-Chang, spécialiste en crypto

Sources

1. « Accumulez des récompenses en sécurisant Ethereum », Ethereum : https : / / ethereum.org / en / jalonnement / # : ~ : text = Stake % 20is % 20the % 20act % 20of, new % 20 Re : OBJET : Intact Claim # 0034136836; blocks % 20to % 20the % 20blockchain.
2. « Cardano », Prendre des récompenses : https : / / www.stakerewards.com / gagnit / cardano /
3. « Qu’est-ce qui se passe et qu’est-ce qui se passe pour la mise à niveau d’Ethereum à Shanghai? » Télégraphe des pièces : https://cointelegraph.com/news/what-s-in-and-what-s-out-for-ethereum-s-shanghai-upgrade
4. « Ethereum Sharding » : Guide du débutant », télégraphe de la pièce : https://cointelegraph.com/ethereum-for-beginners/ethereum-sharding-a-beginners-guide-to-blockchain-sharding
5. « Que faudra-t-il pour que les sociétés d’extraction de bitcoins survivent en 2023? » CoinDesk : https : / / www.coindesk.com / markets / 2023 / 1 / 1 / what-will-it-take-for-bitcoin-mining-companies-to-survive-in-2023 /

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